اوراق قرضه بنجل چیست؟ + تفاوت اوراق قرضه بنجل با سایر اوراق
سود اوراق معمولی چنگی به دل نمیزند و دنبال یک فرصت هستید تا سقف سودآوری بالایی را در بازار اوراق قرضه تجربه کنید؟ اول باید ببینید از نظر تحمل ریسک در چه سطحی قرار دارید تا اگر شخصیت ریسک پذیری بودید، نوعی از اوراق را به شما معرفی کنیم که رسما احتمال نکول آن بالا است! در بهترین سناریو، با خرید اوراق قرضه بنجل در وضعیت شرکت صادرکننده هم تغییراتی حاصل میشود و و شاهد رگههایی از جذابیت آن خواهید بود. اگر شانس بیاورید و اقتصاد وارد فاز رونق و رشد بشود، این دارایی کلا از فاز ریسکی خارج میشود. با ماهیت متفاوت اوراق قرضه بنجل در آکادمی حسینی فایننس آشنا شوید.
تعریف اوراق قرضه بنجل
جذابیت اوراق قرضه بنجل از جایی شروع میشود که شرکتهای صادرکننده، نرخ بهره بالاتری را به سرمایهگذاران پیشنهاد میدهند. در پشت این رقم وسوسهانگیز، ریسکهای متعددی نهفته است. با خرید این دسته از اوراق، انتظار میرود وضعیت مالی شرکت بهبود یابد، ولی در عین حال، بحث عدم توانایی بازپرداخت بدهی هم پابرجا است و نمیتوان نتیجه را به طور دقیق پیشبینی کرد. درمجموع، ماهیت اوراق بنجل در هالهای از ابهام قرار دارد و برای جلوگیری از گرفتار شدن در دو راهی موفقیت و شکست، سرمایهگذار باید در جهت ارتقا آگاهی و انتخاب شرکت مناسب تلاش کند.
تفاوتهای اوراق قرضه بنجل با سایر اوراق قرضه سرمایهگذاری
انواع اوراق قرضه سرمایهگذاری توسط دولتها یا شرکتهای بزرگ با ساختار پایدار منتشر میشوند و همین مسئله، اعتبار را مورد هدف قرار میدهد و شاهد شکلگیری ابعاد مختلفی از تفاوتها هستیم. از رفتار قیمتی تا نوع سرمایهگذاران هدف، تفاوتهای کلیدی هستند که سه محور اصلی ماهیت انواع اوراق را تشکیل میدهند؛ ریسک، بازدهی و نوسان که دامنه اختلافات را به اوج میرسانند. بیایید با این تفاوتها بیشتر آشنا شویم:
رتبه اعتباری
رتبه اعتباری پایین، مشخصه اصلی اوراق قرضه بنجل است که آن را مستقیم در دسته اوراق غیر سرمایهگذاری قرار میدهد. در واقع، از نظر مالی در وضعیت حساسی قرار دارد و نمیتوان نتیجه سرمایهگذاری را قابل پیشبینی فرض کرد.
میزان ریسک نکول
ریسک نکول محدود و کنترل شده را فقط در سایر اوراق قرضه خواهید یافت که شرایط ناپایدار دورههای رکود را تا حد قابل توجهی پوشش میدهد. احتمال ناتوانی در پرداخت سود یا اصل بدهی هم قطعا در اوراق قرضه بنجل بیشتر است.
نرخ بهره و بازده
نرخ بهره و بازده، ارتباط مستقیمی را به نمایش میگذارند و در اوراق قرضه بنجل به بالاترین سطح میرسند. در واقع، نرخ بهره بالاتر پاداشی است که در ازای مواجهه با ریسکهای بزرگ دریافت میکنید. سایر اوراق قرضه هم با تضمین ثبات و پایداری که خود مزیت بزرگی به شمار میآید، نرخ بهره پایینتری را در نظر میگیرند.
رفتار قیمتی
رفتار قیمتی غیرقابل پیشبینی را در اوراق قرضه بنجل خواهید یافت که با نوسانات قیمت شارپی، سرمایهگذاران را مدام سورپرایز میکند. درعوض، آرامش در رفتار و پایداری را در سایر اوراق میبینید.
حساسیت به شرایط اقتصادی
هر چقدر که سایر اوراق در برابر شرایط اقتصادی مقاوم هستند، وابستگی افراط گونه به چرخههای اقتصادی در اوراق قرضه بنجل دیده میشود که افت شدید ارزش آنها در دورههای رکود را به دنبال دارد.
نقدشوندگی
نقدشوندگی به میزان فعالیت سرمایهگذاران و حجم معاملات بستگی دارد و طبیعی است که انواع دیگر از اوراق بدهی، نقدینگی بالاتری داشته باشند. حجم معاملات پایین هم به اوراق قرضه بنجل اختصاص دارد که در شرایط بحرانی، فروش آنها را بسیار دشوار میکند.
نوع سرمایهگذاران هدف
اوراق قرضه بنجل در صورتی پیشنهاد می شود که سرمایه گذار از روحیه ریسک پذیری برخوردار باشد و از نظر دیدگاه تحلیلی هم بتواند با سال ها تجربه، مدیریت قدرتمندی را به نمایش بگذارد. افراد محافظه کار که درآمد پایدار برای آنها در اولویت قرار دارد، بهتر است از بین سایر اوراق دست به انتخاب بزنند.
بازدهی اوراق قرضه بنجل چگونه محاسبه میشود؟
در محاسبه بازدهی اوراق قرضه باید به این اصل توجه داشت که نرخ بهره آن بالاتر از میانگین بازار تعیین میشود. بهاینترتیب، سود دورهای و تغییرات قیمت اوراق در بازار بهعنوان دو مولفه در نظر گرفته میشوند که به طور مستقیم در میزان بازدهی تاثیر میگذارند. توجه داشته باشید که دریافت سود معمولا تضمین شده است و سود حاصل از افزایش قیمت اوراق تنها زمانی به سرمایهگذار تعلق میگیرد که شرکت در راستای اجرای تعهدات خود گام بردارد. در هر صورت، اثرات شرایط اقتصادی و تغییرات اعتباری شرکت را نمیتوان نادیده گرفت.
نحوه رتبهبندی اوراق قرضه بنجل
در فرایند رتبهبندی اوراق قرضه بنجل، موسسات تخصصی اقدام به ارزیابی میزان توانایی شرکت صادرکننده در خصوص بازپرداخت بدهی میکنند. در صورتی اوراق به عنوان بنجل طبقهبندی میشود که در سطح پایینتری از درجه سرمایهگذاری قرار گیرد. توجه داشته باشید که این رتبهها بر اساس تحلیل صورت حسابهای مالی، جریان نقدی، ساختار مالی و شرایط اقتصادی تعیین میشوند.
موسسات Standard & Poor، Moody و Fitch Ratings در زمینه رتبهبندی اوراق قرضه بنجل فعال هستند. روند بررسی اعتبار با استفاده از مدلهای تحلیلی پیشرفته و مجموعهای از مهمترین شاخصهای مالی و اقتصادی انجام میشود و ساختار رتبهبندی از AAA تا +BB و حتی پایینتر متغیر است. معمولا، رتبههای Ba1 و پایینتر در گروه اوراق بنجل قرار میگیرند.
نقش اوراق قرضه بنجل در پرتفوی سرمایهگذاران
با وجود همه ریسکهایی که اوراق قرضه بنجل به دنبال دارد، ولی باز هم میتواند بخشی از یک پرتفوی متنوع باشد، زیرا زیان آن با سود سایر داراییهای کمریسک خنثی میشود. به بیان دیگر، خاصیت پرتفوی متنوع همین است و زیان با سود به تعادل جذابی میرسد. البته، قبل از هر کاری باید در انتخاب نوع شرکت حساسیت به خرج داد. دقیقا بعد از یک انتخاب هوشمندانه میتوان انتظار افزایش بازدهی کلی سبد را داشت. نکته کلیدی در مدیریت وزن این دارایی نهفته است که باید همچنان کم حجم باقی بماند.
سخن پایانی
در مورد گامهای انتخاب اوراق قرضه بنجل اطلاع دارید؟ نقطه شروع همان بررسی رتبهبندی اوراق است. در مرحله بعد، تحلیل بنیادی شرکت را انجام بدهید و از سررسید بدهیها تا نسبت پوشش بهره را با دقت بررسی کنید. آنالیز چرخه اقتصادی و بررسی فاز رونق یا رکود هم فراموش نشود. در مراحل پایانی، میزان نقدشوندگی با دقت زیاد سنجیده شود و رویکرد مدیریت ریسک را هم اضافه کنید.
