نکاتی مهم در خصوص اوراق اختیار فروش تبعی
بازار بورس ایران جزو بازارهای یک‌طرفه به حساب می‌آید و شما تنها می‌توانید از افزایش قیمت سهم مورد نظر خود به درآمد برسید. زمانی که در بورس نوسان شدید وجود دارد و قیمت‌ها کاهش می‌یابند، در حالت عادی هیچ راه فراری برای شما وجود ندارد و تنها می‌توانید سهام خود را بفروشید که در این صورت ممکن است متحمل ضرر شوید.
با این حال سهام تمام شرکت‌ها چنین نیست و در این میان برخی از شرکت‌ها با ارائه اوراق اختیار فروش تبعی تلاش می‌کنند تا در زمان‌های ریزش بازار نیز اعتماد سهام‌داران خود را جلب کنند. اما این کار چگونه اتفاق می‌افتد و این شرکت‌ها چگونه به‌اصطلاح سهام شرکت خود را بیمه می‌کنند؟
برای پاسخ به این سوال تصمیم گرفتیم در مقاله امروز آکادمی حسینی فایننس در مورد اوراق اختیار فروش تبعی صحبت کنیم و ببینیم که چگونه می‌توانید در روزهای پرنوسان بازار از سرمایه و سهام خود محافظت کنید. لطفا تا انتها همراه ما باشید.
اوراق اختیار فروش تبعی چیست؟
اوراق اختیار فروش تبعی یکی از انواع اوراق بهادار قابل خرید در بازار مشتقات است که به کمک آن می‌توانید انتخاب کنید که سهم خاصی را با قیمتی مشخص در آینده بفروشید یا از انجام این کار صرف‌نظر کنید. در حقیقت ویژگی مهم این نوع اوراق حق انتخاب دارنده سهام در فروش آن است و هیچ تعهد و الزامی برای انجام این کار بر عهده وی نیست.
اکنون شاید از خود بپرسید که وجود چنین اوراقی چه اهمیتی دارد و در چه موقعیت‌هایی کاربرد دارد؟ در پاسخ به این سوال باید گفت که فلسفه وجودی اوراق اختیار فروش تبعی در بیمه کردن سهام در اختیار شما است. برای درک بهتر موضوع بیایید یک مثال بزنیم.
مثال قابل درک اوراق اختیار فروش تبعی
فرض کنید شما سهام شرکتی را با قیمت ۲۰۰۰ تومان به ازای هر سهم خریداری کرده‌اید. شرکت مورد نظر نیز اختیار فروش این سهم را با قیمت اعمال ۱۵۰۰ تومان و زمان سررسید ۳ ماهه عرضه کرده است و شما آن را خریداری می‌کنید.
بدین ترتیب اگر در زمان سررسید قیمت سهم این شرکت از ۱۵۰۰ کمتر شود و برای مثال به ۱۰۰۰ تومان برسد، شما می‌توانید سهام در اختیار خود را به قیمت ۱۵۰۰ تومان بفروشید.
در این شرایط با اینکه قیمت سهم این شرکت در بازار آزاد ۱۰۰۰ تومان است ولی شما به دلیل اینکه اوراق اختیار فروش تبعی آن را در اختیار دارید، می‌توانید با قیمتی بالاتر از قیمت بازار آزاد و مطابق با چیزی که در قرارداد ذکر شده است، سهام خود را بفروشید.
به این نکته هم توجه داشته باشید که اگر قیمت سهم این شرکت در زمان سررسید از ۱۵۰۰ تومان بالاتر باشد، شما هیچ الزامی برای فروش آن به قیمت ۱۵۰۰ تومان ندارید و می‌توانید سهام در اختیار خود را در بازار آزاد با قیمت بالاتر بفروشید.
همان‌طور که می‌بینید وجود اوراق اختیار فروش تبعی باعث می‌شود تا شما برای سهامی که در اختیار دارید، یک کف قیمتی نیز داشته باشید و مطمئن شوید که ارزش سهام‌تان از یک عدد مشخص پایین‌تر نخواهد رفت.
اصطلاحات مربوط به اوراق اختیار فروش تبعی
همان‌طور که در تعریف اوراق اختیار فروش تبعی مشاهده کردید، اصطلاحات مختلفی در رابطه با آن وجود دارد که قبل از خرید این گونه اوراق باید با آن‌ها آشنا شوید. برای مثال باید بدانید که منظور از تاریخ سررسید، سهم پایه، دوره معاملاتی، حجم عرضه و قیمت اعمال چیست و اصلا خود اعمال به چه معناست.
خوشبختانه قبلا در آکادمی حسینی فایننس به این سوالات پاسخ داده‌ایم و حتی اختیار فروش معمولی را نیز با اختیار فروش تبعی مقایسه کرده‌ایم. شما می‌توانید برای کسب اطلاعات بیشتر در این زمینه ابتدا مقاله «اوراق اختیار فروش تبعی چیست؟» را بخوانید و سپس به سراغ ادامه مقاله بروید.
بدون شک آشنایی کامل با این اصطلاحات باعث می‌شود تا نکات مهمی را که در بخش بعدی به آن‌ها اشاره خواهیم کرد، با دقت بیشتری دنبال کنید.
تکنیک‌ها و نکات مهم اوراق اختیار فروش تبعی
حال که با مفهوم اوراق اختیار فروش تبعی آشنا شدید و دانستید که اختیار فروش تبعی چیست در این بخش می‌خواهیم در مورد نکات مهمی که در مورد اوراق اختیار فروش تبعی وجود دارد، صحبت کنیم. در حقیقت نکاتی که در این بخش به آن‌ها اشاره می‌کنیم نکاتی هستند که هر کس باید قبل از خرید این اوراق با آن‌ها آشنا باشد. این نکات در ادامه لیست شده‌اند که آن‌ها را مشاهده می‌کنید.
اوراق اختیار فروش تبعی قابل فروش نیستند
اگر یک نوسان‌گیر هستید و می‌خواهید با هدف بهره‌برداری از افزایش و کاهش سهام اقدام به خرید اوراق اختیار فروش تبعی کنید، باید بگوییم که دست نگه دارید! زیرا نمی‌توان این اوراق را در بازار ثانویه فروخت و در واقع اصلا امکان فروش اوراق اختیار فروش تبعی وجود ندارد.
اعمال اوراق تنها در زمان سررسید ممکن است
در ایران تنها در زمان سررسید می‌توانید برای اعمال اوراق اختیار فروش تبعی اقدام کنید. در صورتی که حتی یک روز از این تاریخ بگذرد، دیگر نخواهید توانست تا اوراق مورد نظر را اعمال کنید.
تنها در صورتی اوراق اختیار فروش تبعی را بخرید که سهام پایه آن را نیز در اختیار دارید
خرید اوراق اختیار فروش تبعی تنها در صورتی منطقی است که سهام پایه آن را نیز در اختیار داشته باشید. بنابراین اگر سهام یک شرکت خاص را در اختیار ندارید، نباید اوراق اختیار فروش تبعی مربوط به آن را خریداری کنید.
البته اگر به اشتباه اوراق اختیار فروش تبعی سهام شرکتی را خریداری کنید که سهام پایه آن را در اختیار ندارید، شرکت مورد نظر ممکن است وجه پرداختی شما را بازگرداند اما همیشه چنین نیست و ممکن است عودت وجه امکان‌پذیر نباشد.
اوراق اختیار فروش تبعی را به اندازه سهام پایه بخرید
زمانی که به دنبال خرید اوراق فروش تبعی سهام مورد نظر خود هستید، باید به این نکته توجه کنید که تعداد سهام خریداری شده حداکثر به تعداد سهام پایه‌ای که در اختیار دارید، باشد و از آن فراتر نرود.
امکان خرید کمتر از سهام پایه وجود دارد اما اگر بیش از این تعداد بخرید، اوراق اختیار فروش تبعی مازاد بدون اعتبار خواهند بود و وجه پرداختی آن از بین می‌رود.
اوراق اختیار فروش تبعی را به هر قیمتی نخرید
صرف وجود اوراق اختیار فروش تبعی برای یک سهم دلیل نمی‌شود که حتما آن را خریداری کنید. این نوع اوراق تنها در صورتی ارزش خرید دارند که به قیمت مناسبی عرضه شده باشند. بنابراین حتما قبلا از خرید آن‌ها قیمت این اوراق را با توجه به میزان بازدهی که در ذهن دارید، ارزیابی کنید.
هزینه خرید اوراق اختیار فروش تبعی بازگردانده نمی‌شود
حتی اگر در زمان اعمال اوراق اختیار فروش تبعی قیمت سهم پایه از قیمت اعمال بیشتر باشد، باز هم هزینه پرداخت‌شده برای خرید اوراق اختیار فروش تبعی به شما بازگردانده نمی‌شود. این مبلغ را می‌توان هزینه‌ای در نظر گرفت که شما به عنوان یک سرمایه‌گذار برای بیمه کردن سهام خود در برابر نوسانات بازار پرداخت می‌کنید. از همین رو نباید انتظار داشته باشید که این هزینه به شما برگردانده شود.
سخن پایانی
همه افراد در هر سرمایه‌گذاری به دنبال این هستند که به نوعی بتوانند دارایی در اختیار خود را بیمه کنند. این کار به روش‌های مختلفی انجام می‌شود و در هر بازار متفاوت است. در بازار بورس نیز برای کاهش ریسک سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌ها مفهومی به نام اوراق اختیار فروش تبعی معرفی شده است که به کمک آن می‌توانید سهام خود را در مقابل کاهش قیمت بیمه کنید.
اوراق اختیار فروش تبعی ابزارهای مالی نسبتا پیچیده‌ای هستند که خرید آن‌ها به همه سرمایه‌گذاران توصیه نمی‌شود. با این حال با رعایت یک سری نکات مهم که در طول مقاله امروز به آن‌ها اشاره کردیم، می‌توانید با خرید اوراق اختیار فروش تبعی، سهام خود را بیمه کنید و دیگر نگران کاهش قیمت‌ها نباشید.
برای دریافت مشاوره تخصصی رایگان از کارشناسان ما، اطلاعات خواسته شده رو تکمیل فرمایید.
